企业的利润分配涉及企业相关各方的切身利益,受众多不确定因素的影响,在确定分配政策时,应当考虑各种相关因素的影响,主要包括法律、公司、股东及其他因素:
(一)法律因素
为了保护债权人和股东的利益,法律法规就公司的利润分配作出了如下规定:
(1)资本保全约束。
(2)资本积累约束。
(3)超额累积利润约束。
(4)偿债能力约束。
(二)公司因素
公司基于短期经营和长期发展的考虑,在确定利润分配政策时,需要关注以下因素:
(1)现金流量。由于会计规范的要求和核算方法的选择,公司盈余与现金流量并非完全同步,净收益的增加不一定意味着可供分配的现金流量的增加。公司在进行利润分配时,要保证正常的经营活动对现金的需求,以维持资金的正常周转,使生产经营得以有序进行。
(2)资产的流动性。企业现金股利的支付会减少其现金持有量,降低资产的流动性,而保持一定的资产流动性是企业正常运转的必备条件。
(3)盈余的稳定性。一般来讲,公司的盈余越稳定,其股利支付水平也就越高。
(4)投资机会。
(5)筹资因素。
(6)其他因素。
(三)股东因素
股东在控制权、收入和税赋方面的考虑也会对公司的利润分配政策产生影响。
(1)控制权。
(2)稳定的收入。
(3)避税。
(四)其他因素
(1)债务契约。
(2)通货膨胀。在通货膨胀时期,企业一般会采取偏紧的利润分配政策。